国内期货平台排名爆发力巨大 建设银行(601939)牛股重点关注(9月7日)

  • 时间:
  • 浏览:19
  • 来源:股票策略官网-提供股票新的交易规则-蚌埠配资交易

  建设银行:2季度业绩符合预期.

  类别:公司研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:魏涛 日期:2015-09-06

  建设银行(601939.CH/人民币5.14,谨慎买入;0939.HK/港币5.37,买入国内期货平台排名)报告2015年上半年可归属母公司净利润1,319亿人民币,同比增长0.9%,符合我们的预测。2季度净利润649亿人民币,同比持平。

  我们维持评级不变,主要基于:1)在五大行中,建行上半年净资产收益率最高(年化20.18%);2)基础建设投资和抵押国内期货平台排名贷款业务占比较高,因此资产质量风险在同业中相对较低(关注贷款和逾期贷款率最低);3)在下半年更为积极的财政政策影响下,下半年基建贷款需求增加,因此建行贷款增长前景更优。

  业绩摘要

  1)资产质量较优。不良贷款余额环比增长13.4%,截止2季度,不良贷款率从15年1季度的1.30%上升至1.42%。2014年建行信贷成本为0.66%,15年上半年攀升至0.82%(年化)。资产质量领先指标关注贷款率为2.8%,环比下降0.2%,相对于同业银行依然保持在较低水平。建行的不良贷款比逾期贷款率较高,由此可见其较严格的不良贷款确认标准。我们认为建行较高的资产质量主要是因为基础建设投资和住房抵押贷款业务比例较高。

  2)面临净息差下滑压力。据我们估算,降息导致2季度建行净息差环比下降6个基点至2.58%。未来由于贷款重新定价和存款结构改变,预计净息差还将进一步收窄。建行的贷存比(74.2%)在同业银行中最高,因此净息差也略高于其他大行。

  3)手续费收入。建行2季度净手续费收入同比增长6%。新增收入主要来自银行卡、理财产品和代理收入。火热的资本市场对手续费增长起到了一定作用。展望未来,我们预计由于股市低迷,代理费和理财产品收入增速将放缓。

  4)资本国内期货平台排名充足。建行依然保持强劲的资本实力。截至2季度结束,核心一级资本充足率为12.35%。由于资产稳定增长且净资产收益率相对较高,预计建行将保持较高的资本实力。

  投资者可以对建设银行进行关注,从而进行有利投资。